5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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