总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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